现在，好意思联储将联邦基金利率场地区间看护在5.25%-5.50%的高位区间sise，还是长达逾一年之久。而跟着好意思联储主席鲍威尔上月在杰克逊霍尔环球央行年会上宣告“策略鬈曲的时机还是到来”，这标明好意思联储险些铁定会从9月17-18日的会议上初始降息。

至于降息的幅度——究竟是25个基点如故50个基点，则无疑将取决于改日两周好意思国经济数据的施展。

下图是业内东谈主士所排列的9月18日好意思联储利率有蓄意公布前遑急的好意思国数据及财经大事(数据的影响力以圆圈大小进行标注)。

不出丑到，跟着时分步入9月，除了议息会议时代将要公布的好意思国8月零卖销售数据(会议时代的数据很难马上被列入考量)外，着实具干系键影响力的好意思国宏不雅经济主义，其实已只剩下了三组，它们辨别是：

本周三将出炉的好意思国7月JOLTs职位空白数；本周五将公布的好意思国8月非农服务数据；以及下周三将发布的好意思国8月CPI数据。

首场西宾：好意思国7月JOLTS职位空白数

7月底时公布的好意思国6月职位空白水平要理会高于阛阓预期的800万个，同期每名闲散者对应的职缺数目稍微下落至1.2个，与疫情前几年的水平大要特地，这标明好意思国服务阛阓仍赓续保执韧性。

好意思联储主席鲍威尔一直密切体恤好意思国劳工部的职位空白及劳能源头动打听(JOLTS)，以了解劳能源供需失衡情况。疫情时代sise，每名求职者曾一度对应两个职缺。

现在，这种情况已大幅降温。打听的其他方面也已冉冉转头到了疫情前的水平，如自主去职率现已降至2.1%，好意思联储官员合计劳能源阛阓全体供需正重回均衡。固然招聘速率有所放缓，但裁人速率保执安祥，标明企业仍在留下职工。

本周三出炉的好意思国7月JOLTS职位空白数，可能会成为非农数据公布前东谈主们最为体恤的一项劳能源阛阓主义。

最遑急西宾：好意思国8月非农服务数据

好意思国7月非农加多11.4万个服务岗亭，为2020年12月以来最低记录，大幅不足预期，前两个月的数据修正也比之前敷陈的少了2.9万个。更为关键的是，当月闲散率也升至4.3%，触发了萨姆功令，这大幅加重了东谈主们对好意思国服务阛阓正在恶化，并有可能使经济堕入衰竭的担忧。

不错说，上月初的非农数据险些是导致环球阛阓赓续遭受“玄色星期五”和“玄色星期一”的告成推手。这也令本周五的8月非农敷陈，无可争议地正成为好意思联储9月有蓄意前最为关键的经济主义。

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摩根大通钞票科罚公司环球设立策略的投资组合司理Phil Camporeale就合计，周五公布的非农服务敷陈可能会成为好意思联储在9月策略会议上，究竟是将基准利率下调25个基点如故50个基点的最终“裁决者”。

花旗也强调，由于8月份的非农数据将在好意思联储9月FOMC会议噤声期(本周末初始)的前一天发布，这份数据将在很猛进度上决定9月究竟降息50个基点如故25个基点。花旗仍对周五非农给出了较悲不雅的预测——该行展望8月份将仅加多12.5万个职责岗亭(阛阓预期中值为16.5万)，闲散率保执在4.3%。

Crossmark Global Investments首席阛阓策略师Victoria Fernandez在采用采访时则示意，从阛阓角度来看，定于本周五发布的好意思国服务敷陈将相配遑急。这份干系8月份服务增长和闲散率的敷陈可能会影响股票和债券走势。

终末的西宾：好意思国8月CPI数据

上周五，好意思联储最为敬重的通胀主义个东谈主阔绰支拨价钱指数(PCE)在7月份同比增长2.5%，稳妥经济学家的预期。剔除了波动较高的食物和能源价钱的中枢PCE也基本稳妥预期，同比增长2.6%——7月的全体与中枢PCE齐莫得较前一个月加快高潮。在环比喻面，7月总体和中枢PCE物价指数的环比涨幅则均为0.2%。

不错说，恰是从4月份初始较低的月环比通胀率撑执着好意思联储官员日益增强的信心——即通胀正在以可执续的步地转头联储场地，从而使他们好像将货币策略要点转向保护服务阛阓。

MetLife Investment Management的经济学家Tani Fukui示意，“从某种进度上讲，这是PCE可能获取的最好增幅。在这份通胀敷陈里服务业通胀莫得出现恐怕上行，服务业通胀上扬是好意思联储更为担忧的景色，但这份通胀敷陈并莫得激发担忧。”

事实上，从本年下半岁首始，好意思国服务数据的遑急进度或者说对阛阓的影响力，就还是初始渐渐位于了通胀主义之上(这从本文第一张图中数据影响力圆圈的大小对比也能得出相通的信息)。

现在，关于8月CPI的媒体预期打听还未全面出炉sise，不外克利夫兰联储的通胀左近模子展望，好意思国8月CPI同比涨幅将有望大幅回落至2.56%(前值为2.9%)。要是这一模子预测准确，无疑将进一步锁定东谈主们对9月降息预期。天然，至于究竟降息若干，脚下服务数据可能比通胀数据要更为具有言语权。